比特币被低估：关键MVRV信号预示2025年战略机遇
时间：2026-02-14
作者：admin据欧亿报道，全球加密货币市场——根据一份将当前数据与历史牛熊周期进行对比的链上分析报告，旗舰数字资产比特币正发出信号，表明其可能正在进入关键的低估区间。这一动态出现在该资产于2025年10月创下历史新高后经历四个月调整阶段的背景下，促使分析师们深入审视关键估值指标，以寻找下一轮重大市场阶段的线索。主要信号来自市值与已实现价值比率，这是一个基础的链上指标，历史上曾多次标记比特币价格的重要转折点。
理解MVRV比率信号分析师在近期一份市场报告中强调了MVRV指标的现状。MVRV比率将比特币当前市值与其已实现市值进行比较，后者是所有币按其最后一次移动时的价格计算的总价值。分析人士普遍认为，该比率低于1.0表明资产相对于其历史成本基础被低估。截至2025年12月初，比特币的MVRV比率徘徊在1.1左右，正处在这一低估区域的边缘。这一位置表明，平均而言，大多数比特币持有者仅从其持仓中获得约10%的边际利润，这与周期顶峰时比率超过3.5的极度狂热景象形成鲜明对比。
此外，分析师指出了2024-2025市场周期的一个显著特征。与以往的牛市上涨不同，近期创出新高的走势并未将MVRV比率持续推入明显高估区间。这种与历史模式的偏离给市场参与者带来了一个关键问题：当前的下跌是典型的周期性底部，还是市场结构已根本不同？因此，交易者和长期投资者必须为可能没有直接历史先例的情况做好准备，并需强调严格的风险管理和战略性积累计划。
历史背景与当前市场动态要理解当前MVRV读数的重要性，必须审视其历史表现。基于过去周期的数据，以下关键MVRV阈值及其通常的市场含义可供参考：
当前市场呈现出更为复杂的图景。虽然价格创下了名义新高，但多项链上和宏观经济因素共同导致估值峰值较为温和。这些因素包括：机构采纳度增加、主要经济体监管框架明确降低了此前推高价格的投机性监管溢价，以及比特币与传统风险资产的相关性等。因此，分析师关于当前调整可能不同于过去底部的警告，正是源于这种演变的市场结构。2018年或2022年的策略手册可能无法直接套用，需要更具适应性的投资思路。
专家视角：市场下跌期的战略准备分析不仅限于观察，更延伸至战略建议。他强调，对于比特币这类具有长期明确上涨趋势的资产，在下跌期间进行有纪律的准备，往往能带来良好的长期回报。这一理念与其他变革性资产类别中观察到的核心投资原则一致。对投资者而言，准备涉及几个关键行动：定期定额投资以降低择时风险；根据价格波动调整资产配置以维持目标风险敞口；在大规模部署资金前确保安全、非托管的存储方案就绪；以及利用市场低迷期加深对网络升级、采用指标和开发活动的理解。
这种方法将焦点从预测绝对底部转向随着时间的推移建立稳健的仓位。当前的MVRV数据为这一策略提供了框架，表明资产正处于历史数据支持逐步积累的区域，即使前方的具体路径仍不确定。
更广泛的市场影响与链上证据MVRV信号并非孤立存在。其他链上指标为比特币估值提供了佐证。例如，衡量矿工收入与其年度平均值的普埃尔倍数也已从高点回落，表明矿工的抛压减小。同样，交易所净流量显示出积累期，离开交易所的代币多于流入，表明持币心态在某些群体中占据上风。追踪网络整体盈亏状态的净未实现盈亏指标也已从狂热水平降温。
这些数据的汇集描绘出市场在经历显著上涨后进入冷却阶段的图景。与以往周期中剧烈的溃败事件相比，峰值时期未出现极端高估，随后是温和下跌至接近低估状态，这可能预示着一次更健康的市场重置。然而，包括全球利率政策和地缘政治稳定在内的外部宏观因素，仍然是可能影响此阶段持续时间和深度的关键变数。
